Custos crescentes fazem com que as ações do concorrente do comércio eletrônico Pinduoduo caiam 17 por cento

A nova força tecnológica da China, Pinduoduo, continua sua corrida para derrubar o espaço do comércio eletrônico, mesmo às custas de suas finanças. A startup de três anos marcou algumas grandes vitórias no ano fiscal de 2018, mas as perdas foram ainda maiores, arrastando suas ações para baixo em 17 por cento na quarta-feira, depois que a empresa divulgou seus últimos resultados.

A empresa sediada em Xangai é famosa por oferecer ofertas de grupo baratas e é capaz de manter os preços baixos, adquirindo diretamente de fabricantes e agricultores, cortando os custos de intermediários. Em 2018, a empresa viu seu valor bruto de mercadorias, referindo-se às vendas totais, independentemente de os itens serem realmente vendidos, entregues ou devolvidos, saltarem 234% para 471,6 bilhões de yuans (US $ 68,6 bilhões). Os compradores ativos anuais do quarto trimestre aumentaram 71%, para 418,5 milhões, durante os quais os usuários ativos mensais quase dobraram, para 272,6 milhões.

Estes números devem ter pioneiros da indústria Alibaba e JD sudorese. Nos doze meses findos em 31 de dezembro, a JD ficou atrás de Pinduoduo, com uma base menor de 305 milhões de AAU. O Alibaba ainda mantinha uma liderança sobre seus pares com 636 milhões de UQAs, embora seu crescimento anual tenha sido de 23%.

Mas Pinduoduo também viu uma forte pressão financeira no ano passado, quando se afastou de se tornar rentável. O prejuízo operacional subiu para 10,8 bilhões (US $ 1,57 bilhão), em comparação com pouco menos de 600 milhões de yuans no mesmo período do ano anterior. As perdas operacionais no quarto trimestre aumentaram surpreendentes 116 vezes, para 2,64 bilhões de yuans (US $ 384 milhões), em comparação aos 22 milhões de yuans do ano anterior.

Pinduoduo está apresentando um contraste gritante com o lucrativo e consistente Alibaba, que gera a maior parte de sua receita de cobrança de taxas de publicidade em seus mercados. Essa abordagem de ativos leves concede ao Alibaba margens de lucro mais amplas do que o JD, que controla a maior parte da cadeia de suprimentos, como a Amazon, e lucra com as vendas diretas. Pinduoduo procura um caminho semelhante ao da Alibaba e gera receita através de serviços de marketing, mas seus últimos resultados financeiros mostraram que os custos crescentes abrandaram um modelo supostamente lucrativo.

Onde o desafiante de comércio eletrônico gastou seu dinheiro? As despesas operacionais totais de Pinduoduo de 2018 foram de 21 bilhões de yuans (US $ 3 bilhões), dos quais 13,4 bilhões de yuans foram para despesas de vendas e marketing, como comerciais de TV e descontos para usuários. Administração juntamente com pesquisa e desenvolvimento compunham os custos restantes.

Os gastos de Pinduoduo lembram o caminho de outra startup chinesa de tecnologia, a Qutoutiao. Como Pinduoduo, Qutoutiao embarcou em uma jornada intensiva em dinheiro, queimando bilhões de dólares para adquirir usuários. O esquema funcionou, e a Qutoutiao, que administra um popular aplicativo de notícias e um crescente serviço de e-books, está efetivamente desafiando a ByteDance (empresa controladora da TikTok) em cidades chinesas menores, onde muitos gigantes veteranos da tecnologia não têm domínio.

Oferecer itens ultra-baratos é uma aposta inteligente para a Pinduoduo atrair consumidores com preços intensivos em cidades menores e não penetradas, mas ainda é muito cedo para saber se esse tipo de crescimento caro vai durar a longo prazo.

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